關于40家私有化中概股的最新進程

2017-05-05 14:44

只要涉足投資這潭深水,大家的智商似乎全打了水漂,有的人摸爬滾打找到了門路,二本狗們一虧就只知道來找我哭,還有沒有出息。投資不是一勞永逸的游戲,要有勇氣允許自己出錯,在不斷的試錯中成長起來的才是刀槍不入的金剛不壞之身。知己知彼,才是常勝的精髓。關于這幾天二本狗們問到最多的中概股私有化,兵法拿好,去戰吧。

關于40家私有化中概股的最新進程

看這一篇就夠了

來源:投資界

 

據不完全統計,自2015年至今,收到私有化要約的中概股已達37家。本文將解構包括2013年、2014年收到私有化要約的盛大游戲、分眾傳媒、巨人網絡在內的40家中概股回歸之路,勾勒回歸路徑。

北京時間5月5日晚間有傳聞稱,證監會擬暫緩中概股企業國內上市,中概股回歸國內借殼、重組、IPO可能受限制。消息一出,此前宣布私有化的中概股齊齊跳水。對此,證監會回應稱,近3年已有5家在海外上市的紅籌企業回到A股市場上市。市場對此提出了一些質疑,認為這類企業回歸A股市場有較大的特殊性,境內外市場的明顯價差、殼資源炒作等現象應當予以高度關注。證監會注意到市場的這些反映,正對這類企業通過IPO、并購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。

這一回應雖未明確限制中概股回歸,但也提醒著中概股這一實現市值快速翻倍的資本手段終會在某天受到限制。不止證監會限制中概股回歸的傳言,戰略新興板開板的不確定性,外匯管制的嚴格以及私有化背后買方團、資本的利益紛爭都會制約中概股的回歸之路。據投資界不完全統計,自2015年至今,收到私有化要約的中概股已達37家。本文將解構包括2013年、2014年收到私有化要約的盛大游戲、分眾傳媒、巨人網絡在內的40家中概股回歸之路,勾勒回歸路徑。

 

(一)紛爭篇:汽車之家、智聯招聘、世紀互聯、盛大游戲

汽車之家:門口再現野蠻人,三方力量的角逐

 

私有化前奏:

 

說起汽車之家,多少能解讀出傷感的意味。2005年,李想創辦了汽車之家,此后拿到了薛蠻子的100萬天使投資,但也正因這100萬,汽車之家與薛蠻子、與黃明明、與蔡文勝扯上了關系,導演了后來了掌門人的空降。2007年秦致空降加盟汽車之家,2008年澳洲電訊收購汽車之家55%股份,李想股權被稀釋到僅僅5.3%,無奈退居幕后。

 

2013年12月11日,汽車之家在在紐交所上市。發行價為17美元,開盤價為30.16美元,較發行價上漲77.4%。

 

2015年6月12日,汽車之家宣布,李想將不再擔任汽車之家總裁一職,創始人終究無奈被資本擠出了牌局。截止到2016年2月29日,汽車之家最大股東為澳洲電訊,持股比例為51.6%,汽車之家CEO秦致持股為2.9%,汽車之家創始人李想持股為2.6%。

收到私有化要約:門口野蠻人與管理層的阻擊戰

 

區別于其他普遍始于管理層收購的私有化,汽車之家的私有化則始于資本的急于退出,與另一家機構的獲利企圖。2016年4月15日澳洲電訊宣布,將以16億美元價格出售汽車之家47.7%股權予中國平安,出售價格為29.55美元每股。交易完成后,澳洲電訊將持有6.5%股權。這筆交易一旦完成,中國平安持股將達到47.7%,也將取代澳洲電訊成為汽車之家最大股東。除了將其打造成互聯網金融平臺的重要一環,中國平安的一大企圖就是推動汽車之家的私有化。

 

然而在中國平安的收購方案被拋出一天時間后,汽車之家緊急啟動了私有化方案。4月16日下午,汽車之家(ATHM. NYSE)公告稱,由汽車之家CEO秦致牽頭的公司管理層,以及博裕、高瓴資本、紅杉中國準備以31.50美元每ADS的價格進行私有化。

 

這也意味著汽車之家的私有化進入了三方力量的角逐,在宣布將股權轉讓給中國平安之際,澳洲電訊就曾表示,自2008年以來,汽車之家的業務發展非常迅速。對于澳洲電訊股東而言,目前是獲得投資回報的最佳時期,而這次的選擇權似乎掌握在澳洲電訊手中。雖然管理層收購的價格比中國平安的價格每ADS股高出了不少,但兩者的角逐還包括時間的較量,較高的價格意味著收購完成需要的資金額更大、難度更高。不過,此前秦致在接受21世紀經濟報道的采訪中強調,平安信托斥資收購汽車之家股權,和汽車之家管理層主導的私有化計劃屬于「兩筆交易」,這場爭奪仍在繼續。

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